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国投电力水电高速增长火电盈利回升

时间:2019-02-24 19:28:23

国投电力水电高速增长火电盈利回升

水火互济的国投公司电力上市平台。国投电力公司实际控制人为*开发投资公司,持有61.7%的股权;主业为电力生产,目前控股装哈尔滨著名的癫痫病医院机逾15000MW,权益装机近10000MW,其中火电及水电权益装机分别近60%及40%,另有部风电及太阳能机组,己形成水火互济的优良装机结构;需要特别指出的是,公司控股52%的二滩公司是雅砻江流域梯级水电开发主体,拥有已投产水电4500MW及在建水电10200MW。    雅砻江投产序幕拉开,业绩有望持续高增。国投电力公司控股的雅砻江水电移民仪为全国平均水平1/20,单位k有哪些方法能治好癫痫病W造价优势显著;此外,锦官电源组由国网统调且以外送为主有助于电量消纳。随着雅砻江下游电站进入集中投产期,二滩水电装机容量将由目前4500MW攀升至14700MW;我们预计二滩公司2012——2015年对公司EPS贡献将分别达到0.12/0.25/0.40/0.55元,利润占比有望提升至逾60%。    火电资产盈利回升确立,资产收购预计进一步提高公司业绩。国投电力公司火电机组主要分布于甘肃、云南等省市,中西部电厂比重较大使得煤价回落利好主要从3季度开始体现;未来在煤炭供需进入弱平衡、利用小时见底的大背景下,公司火电盈利能刀有望持续回升。8月公司公告拟以13.6亿元收购大股东持有的钦州61.0%、江苏利港17.5%及江阴利癫痫病公立医院港9.2%股权,有望增厚2012——2014年EPS0.03/0.06/0.06元。    重置价值显示国投电力公司目前股价明显低估。按水电投产机组10,000元/kW、水电开发权1,000元/kW及火电机组4,000临夏看癫痫病哪家有名元/kW(考虑成新率)测算公司重置价值,结果显示公司重置净资产价值约284亿元,对应的重置P/B约0.62倍,显示公司目前股价明显低估,投资价值突出。

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